Опцион – это юридически заверенная бумага, которая по своему оформлению напоминает долговую расписку. По этой бумаге продавец и покупатель имеют право в нужный момент купить что-либо или продать по цене, которая была оговорена заранее; также его можно рассматривать как финансовый инструмент.
Опционы популярны уже несколько столетий. Они вошли в оборот уже в 1974 году, а были представлены на первой Лондонской фондовой бирже в 1821 году. Уже к концу двадцатого века сформировался многообразный спектр опционов, которые могут обслужить различные потребности в финансах.
Особенности опциона
Существует два типа таких бумаг:
- биржевыеопционы-документы, которыеполностьюсоответствуютвсем стандартам биржи. Участники контракта определяют только размер премии по данному опциону, другие стандарты заверены биржей;
- внебиржевыеопционы – неотвечаютпринятым стандартам, заключаются на оговоренных участниками условиях.
Опцион имеет форму бланка, который обладает специальной защитой. Все требования, записанные в этом документе, должны быть обязательно выполнены. Но у опциона существует и ряд других особенностей:
- сделкасовершаетсябезпредоплаты;
- опцион покупается и продается на рынке ценных бумаг;
- выступаеткредитнымобеспечениемвбанкедляполучениянужнойсумы;
- можетбытьуказанконкретныйсрокпредъявления, тогдадолжныуказыватьсяпроценты;
- еслисрокнебылуказан, топроцентыквыплатенеобязательны.
Ценовые модели опционов
Математическая модель для расчета опционов построена на идеи эффективного рынка.
Идея заключается в том, что покупатели и продавцы не получают должной прибыли, то есть премия соответствует прибыли.
В основе премии лежат два важных критерия:
- Волатильностьцены – неопределеннаябудущаяцена, таким образом премия становится выше, чем риск, на который идут как покупатели, так и продавцы.
- Время, котороепроходитдосрокаистеченияопциона, – премияподнимается засчет процентной ставки.
Также опционы бывают европейские и американские. В случае с европейскими опционами существует формула для расчета цены, с американскими опционами все сложнее, ведь формулы, как таковой, и нет. Отдельным подвидом выступают экзотические опционы. Существуют ванильные, или стандартные, – это такие опционы, в которых указываются все параметры в рамках стандарта.
Главным минусом является отсутствие гибкости в премии, ведь она может подниматься и также легко опускаться в цене. Экзотические опционы вышли на рынок в конце 80‑х годов, главная их особенность – специфические, нестандартные характеристики. Имеют свои подвиды, главным из которых можно считать свопцион. Свопцион – это юридически заверенный финансовый документ, контракт, по которому можно заключить сделку «своп» с параметрами длительности и ставки.